Erőteljesen emelkednek az elmúlt hetekben az amerikai részvénypiacok, és a technológiai cégek is javítottak az idei évi gyengébb teljesítményükön. A tervezőszoftverekkel foglalkozó Autodesk grafikonján is érdekessé vált a technikai kép, hiszen az elmúlt hetek erősödésének köszönhetően a részvény áttörte a 200 napos mozgóátlagot. A részvény értékeltsége pedig a korábbi időszakokhoz képest még mindig nincs annyira magasan, miközben a növekedési kilátások stabilak maradtak a vállalat korábbi előrejelzése alapján.
Sokat javult az Autodesk technikai képe, miután a júliusi mélypontokról fordulni tudott az árfolyam, és az 50 napos mozgóátlag után, már pénteken a 200 napos mozgóátlagot is áttörte a részvény, újabb pozitív jelzést adva egy trendfordulóról.
Az idei évben a részvényárfolyam több mint 40 százalékkal esett vissza, de ennek a visszaesésnek több mint felét sikerült ledolgozni alig néhány hét alatt. Természetesen előfordulhat, hogy a nagyobb emelkedés után rövidtávon korrekcióra kerül sor, ebben az esetben lényeges lesz, hogy egy magasabb mélypontot ki tud-e alakítani az árfolyam. Lefele az 50 napos mozgóátlag, illetve a korábbi lokális csúcsok szintjei jelenthetnek támaszt, így a 224 és a 214 dolláros szintekre érdemes figyelni. A 200 napos mozgóátlagtól nincs messze az árfolyam, és a rövidtávú emelkedő trendvonal is még segítheti az árfolyamot, ameddig nem töri le ezeket a vonalakat az árfolyam, jó esély van az emelkedés folytatására.
Felfele a 250 és 285 dollár körüli szint jelenthet ellenállást az árfolyamnak, és egy emelkedés esetén is ezeket a szinteket vehetné célba a papír. A részvényre vonatkozó célárak átlaga jelenleg 245 dollár, amely még mindig a jelenlegi árfolyam felett van, igaz már kevesebb a különbség a konszenzusos célár javára.
Az Autodesk napi grafikonja (2022. 08. 15. nyitás előtt)
A hosszabb távú grafikonon is látható az idei évben a jelentős korrekció, évek óta először törte le az árfolyam a 200 hetes mozgóátlagot, és március óta ezen szint alatt is tartózkodott az árfolyam, szignifikánsan pedig múlt héten sikerült áttörnie a 200 hetes mozgóátlagot az árfolyamnak.
A részvény értékeltsége sokat csökkent, az előretekintő P/E ráta júniusban egészen 25-ig zuhant le a korábbi 50-60 közötti szintekről. A mostani rali ellenére sem túl magas az értékeltség, bár az S&P 500 átlagos értékeltségéhez képest magasnak tűnhet a 32-es P/E ráta. 30 körül a koronavírus járvány okozta esés mélypontján volt az értékeltség, a mostani időszakban pedig zene szint alá is csökkent a részvény P/E rátája. Mindezt úgy, hogy egyébként a következő 2 évre vonatkozó EPS várakozások csak minimálisan csökkentek az év elejéhez képest, a legfrissebb várakozások pedig már emelkedést mutatnak.
Az Autodesk heti grafikonja (2022. 08. 15. nyitás előtt)
A diszkontráták emelkedése és a makrogazdasági kockázatok a szoftvercégekre is negatívan hatottak, az S&P 500 indexek belül a szoftvercégek átlagosan közel 30 százalékkal estek vissza ez év eleje óta. Ezen a teljesítményen az elmúlt pár hét azért jelentősen tudott javítani. Nyilvánvalóan a befektetők a diszkontráták emelkedése mellett a növekedési kilátásokra fókuszálhatnak, mivel egy alacsonyabb növekedési ütem még kevésbé indokolna egy magasabb árazást a részvénynél. Az Autodesk augusztus 24-én érkező gyorsjelentésében is ez lehet az egyik fő szempont.
Az első negyedéves jelentésében a cég felülmúlta a várakozásokat, és a bevételnövekedésben szintén magasabb ütemet vár, mint a konszenzus. A dollár erősödésének, illetve az orosz-ukrán helyzetnek lehet negatív hatása, ezek mértékére majd érdemes lehet figyelni. A korábbi előrejelzése a cégnek viszont még 2023-ban is 13-15 százalék körüli bevételnövekedéssel, illetve hasonló mértékű EPS-növekedést vár a menedzsment. Mindez egyébként tudna indokolni egy magasabb árazást a cégnél. Globálisan persze a feldolgozóipar és az építőipar lassulása kockázat marad. Az elmúlt években az Autodesk is a felhőalapú előfizetéses modellre állt át, amely segítette a bevétel és a marzsok növekedését. Ipari felhasználású, illetve speciális építőipari és tervező szoftverek területén pedig az árazási ereje is nagy lehet a cégnek, amely így segíthet stabilizálni a bevételeket és a növekedést egy nehezebb gazdasági környezetben is.
jogi nyilatkozat
A fenti marketingközleményt a Patria Finance Magyarországi Fióktelepe (a továbbiakban: „K&H Értékpapír”) állította össze. A K&H Értékpapír semmilyen garanciát vagy felelősséget nem vállal arra, hogy a leírt szcenáriók, előrejelzések és kockázatok a piaci várakozásokat tükrözik és valóságban is beigazolódnak. A marketingközleményben szereplő bármilyen előrejelzés pusztán tájékoztató jellegű. A pénzügyi eszközök értéke, ára vagy a belőlük származó jövedelem változhat, illetve az árfolyamváltozások ezeket befolyásolhatják. Ezen változások következtében a pénzügyi eszközökbe történő befektetés értéke csökkenhet. A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. A számszerű adatok általánosak, tájékoztató jellegűek, csak a szerző adott időpontban készített összeállítását tükrözik, és későbbi módosítás tárgyát képezhetik. A marketingközleményben szereplő információk a készítők által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, azonban azok pontosságával és teljességével, valamint időbeliségével kapcsolatban a készítők semmilyen felelősséget nem vállalnak.
Amennyiben a marketingközleményben a K&H Értékpapír további marketingközleményein alapuló ajánlások szerepelnek, azok soha nem értelmezhetők a kapcsolódó marketingközleményben foglalt iránymutatások nélkül.
A K&H Értékpapír semmilyen módon nem garantálja, hogy a marketingközleményben említett pénzügyi instrumentumok megfelelnek az Ön igényeinek. A K&H Értékpapír a jogszabályoknak megfelelően elvégzi az értékesített termékek célpiaci vizsgálatát. A vizsgálat keretében értékeli a termékek jellemzőit, valamint az ügyfelekről rendelkezésére álló – megfelelési teszt kitöltése révén megszerzett - információkat. Weboldalunk látogatói az anyagainkban feltüntetett pénzügyi instrumentumok tekintetében az azokban megjelölt célpiacon kívülre is eshetnek.
A K&H Értékpapír jelen marketingközlemény útján nem nyújt konkrét és személyre szóló befektetési tanácsadást, a benne foglaltak nem minősíthetők pénzügyi eszköz jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó ajánlattételi felhívásnak vagy ajánlatnak, befektetési elemzésnek, pénzügyi elemzésnek, befektetéssel kapcsolatos kutatásnak, pénzügyi, adó- vagy jogi tanácsadásnak, így a marketingközleményben szereplő információkat Ön csak saját felelősségre használhatja fel.
A marketingközleményben említett pénzügyi eszközök, illetve befektetési stratégiák nem alkalmasak minden befektető számára. Az abban szereplő vélemények és ajánlások nem veszik figyelembe az egyes ügyfelek egyéni helyzetét és személyes körülményeit, pénzügyi helyzetét, ismereteit, tapasztalatait, céljait vagy igényeit, valamint nem hivatottak konkrét pénzügyi eszközöket vagy befektetési stratégiákat ajánlani az egyes befektetőknek. A marketingközlemény elsősorban olyan befektetők számára készült, akiktől elvárható, hogy befektetési döntéseiket saját maguk, önállóan hozzák meg és döntsenek a marketingközleménnyel érintett pénzügyi eszközökbe történő befektetés célszerűségéről, figyelembe véve különösen az árat, a lehetséges veszélyeket és kockázatokat, saját befektetési stratégiájukat, valamint saját jogi, adózási és pénzügyi helyzetüket. A marketingközlemény maga nem képezheti a befektetési döntések egyetlen alapját.
A befektetőnek a befektetés alkalmasságának megítélése szempontjából szükséges lehet saját felelősségre szakmai tanácsot kérnie, ideértve az adótanácsadást is, az elemzésben nevesített vagy ajánlott pénzügyi eszközökkel, egyéb befektetési eszközökkel, befektetési stratégiákkal kapcsolatban.
A K&H Értékpapír működését anyavállalata révén a cseh pénzügyi felügyelet, a CNB (Czech National Bank) ellenőrzi, egyes, jogszabályban nevesített tárgykörök esetében pedig az MNB (Magyar Nemzeti Bank) is jogosult hatáskörében eljárni.
Felhívjuk figyelmét, hogy a jogszabályban rögzített szabad felhasználás eseteit kivéve kizárólag a K&H Értékpapír előzetes írásbeli engedélyével lehet a jelen marketingközlemény tartalmát rögzíteni, többszörözni, terjeszteni, mások számára hozzáférhetővé tenni, nyilvánosan előadni, sugárzással nyilvánossághoz közvetíteni vagy átdolgozni.
A jelen marketingközlemény nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
A K&H Értékpapír jelen marketingközleményre is kiterjedő módon megfelelő belső eljárásokat dolgozott ki és működtet az összeférhetetlenségi esetek elkerülése, illetve közzététele érdekében. A jelen marketingközlemény készítésében részt vevő személyekre vonatkozó és a marketingközleménnyel kapcsolatos egyéb lényeges információkat a következő oldalon, a linkre kattintva talál: Anyagaink jellemzői, összeférhetetlenségi szabályok
A 2023. december 31. előtti keltezésű tartalmakat eredetileg a KBC Securities Magyarországi Fióktelepe állította össze, és a KBC Equitas oldalán (www.kbcequitas.hu) voltak elérhetőek.